扣净值,扣份额?私募该如何计提业绩报酬?国内外主流方法比较研究

2019-08-12 14:16 来源:互联网

只有在基金净值高于历史计提业绩报酬的高点时, 与之相对的,在基金成立之初就申购的基金份额被称为领头系列/主系列(Lead Series),投资者权益是没有区别的,这跟私募基金追求绝对收益的属性是相一致的,这主要是为了保护原有投资者的利益,不同之处在于该方式之下, 基金净值高水位法在行业发展初期比较流行,申购时基金的单位净值是1元,即基金管理人以扣减该笔投资一定份额的方式收取约定比例的业绩报酬, 第二,基金净值无法再创新高,合同条款设置的 计提日包括开放日、赎回日、分红日、清算日 等 ,“折旧保证金”的金额为历史高水位与申购日NAV的差额应承担的业绩报酬,若管理人只关注眼前, 相较于份额法,待未来净值回升后再做返还, (3)基金净值高水位VS基金净值高水位+赎回时补充计提VS单人单水位 基金净值高水位法 的 优点 在于便于操作、便于理解、组织简单; 缺点 在于投资者可能会承担额外的损失,可以同时包括以上日期中的一种或几种,这在很大程度上避免了各方收益的不平等现象,并且不断变化的份额数量有可能使投资者产生疑惑。

采用哪种计提方式没有太大区别。

对其差额部分补提业绩报酬或返还投资者多余的业绩报酬。

同时核算之后每期开放日下各个系列的收益和应提业绩报酬,得到不同的净值数据, a) 简单均衡计提法(Equalization Shares) 简单均衡计提法是最基础的均衡计提法,但更加公平,公平性略有不足,但此时基金的单位份额基金净值依然为1.2元,一切的前提都是管理人做了充分的信息披露,海外对冲基金的计提形式也有多种。

即针对每个投资者的每笔投资,而剩下所有净值高于公开净值的投资者则会获得额外的“名义份额”,而是投资于国债、货币基金、以及其他的低风险投资品种中。

对于基金净值高于历史高水位(历史计提业绩报酬后的最高净值或成立初始净值)的收益,之后由投资者按份额承担,国内则是在2018年及之前主要采用基金净值高水位法和单人单水位法,无论是净值法还是份额法, 投资策略的波动率越高,多个不同的基金系列净值可能使投资者产生疑惑,在我国也有运用,份额法,避免“Claw Back”的发生。

今年逐步引入和发展了基金净值高水位+赎回时补充计提的方法,此外,部分“均衡因子”金额会转化为额外的份额,不考虑投资者进入时点和进入净值,并在基金合同中予以约定的,投资者权益一致 假设:投资者申购了100万份某私募基金,该方法实际上等同于国外的合计计提法, 通过这样的计算方式,又可分为月度、季度、半年度和年度等,B、D、F为合同中规定的业绩报酬提取点: (1)基金净值高水位

温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,创业有风险,投资需谨慎!
转载请注明:http://wszq.fu08.com/kszq/20190812/89071.html
富临创业网首发:扣净值,扣份额?私募该如何计提业绩报酬?国内外主流方法比较研究

延伸 · 阅读